Chứng khoán: Nhìn xa, lo gần

“Việc những thông tin xấu bị lờ đi hay không mấy ảnh hưởng đến thị trường có thể chính là dấu hiệu cho thấy thị trường đang ở vào giai đoạn đáy”.

Ngày giao dịch cuối tuần qua, khối ngoại đã bất ngờ chuyển từ trạng thái mua ròng trong nhiều ngày qua trở thành bán ròng, chủ yếu là ở cuối phiên hai và phiên ba khi giá cổ phiếu đang tăng trần. Ở nhiều mã, khối ngoại chiếm trên 80% giao dịch bán toàn thị trường.

Trong tháng 12 tính đến cuối tuần rồi thì khối nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng mười ngày trong tổng số 14 ngày giao dịch chứng khoán. Việc khối đầu tư nước ngoài bán mạnh một lượng các cổ phiếu có giá trị vốn hoá thị trường lớn như ở bảng bên dưới và làm chỉ số VN-Index không tăng mạnh. Điều này khiến cho xu hướng thị trường chưa thể xác lập, như nhận xét của công ty chứng khoán APEC.


Rủi ro trong ngắn hạn

Lý giải việc khối ngoại bán ròng, ông Lê Doãn Hà, phụ trách phòng đầu tư công ty CP chứng khoán Công Nghiệp cho rằng, có thể là động thái cơ cấu danh mục. Quan sát quá trình đầu tư của khối ngoại, họ thường không tranh mua hay tranh bán, mà thường bán ở những phiên thị trường lên mạnh, và mua ở phiên thị trường giảm mạnh.

Theo ông Hà, khối đầu tư nước ngoài thông thường có kế hoạch, chiến lược chi tiết, cụ thể và tuân thủ các nguyên tắc đầu tư “sắt đá” trước khi tiến hành đầu tư nên việc mua bán ở nhiều thời điểm có thể gây sự “ngạc nhiên” lớn trong giới đầu tư khi có thể bán ở thời điểm mọi người đều nghĩ là thị trường sẽ tăng tiếp và mua khi phần đông đang suy nghĩ thị trường sẽ giảm tiếp…

Ông Hà nói: “Việc họ đã bán ra khi thị trường đang có dấu hiệu khởi sắc, tăng điểm sau một khoảng thời gian khá dài giảm mạnh và liên tiếp cũng không là điều ngạc nhiên nếu chiếu theo nguyên tắc đầu tư “sắt đá” kể trên.

Một cách nhìn khác là các quỹ đầu tư nước ngoài phải chốt sổ danh mục vào cuối năm, theo phân tích của công ty chứng khoán FPTS.

Cơ hội cho dài hạn

Nhận định các động thái diễn ra trên thị trường trong tuần, khá nhiều phân tích của các công ty chứng khoán cho rằng, xuất hiện cơ hội mua vào ở một số cổ phiếu.

Theo công ty chứng khoán FPTS, tình trạng bán tháo giá sàn ở hầu hết các mã đã không diễn ra trong tuần qua do sau giai đoạn suy giảm rất mạnh thì hầu hết cổ phiếu đạt đến mức giá khá hấp dẫn.


Cụ thể hơn, chuyên gia Fiachra Mac Cana của công ty chứng khoán TP.HCM chứng minh, mức giá đóng cửa cuối phiên thứ sáu vừa rồi khiến cho chỉ số P/E chung của thị trường ở mức 11,5.

Tuy nhiên, với nhà đầu tư ngắn hạn, chỉ nên dành 20% tổng số tiền cho lướt sóng, nhưng phải tuân thủ kỷ luật giao dịch và cắt lỗ rõ ràng, theo khuyến cáo của chứng khoán APEC. Các nhà đầu tư dài hạn có thể lựa chọn cổ phiếu có lợi nhuận tốt, P/E không quá 10 lần. Với cổ phiếu thị giá dưới 30.000đ, nhà đầu tư nên chọn chỉ số lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu lớn hơn 2.000đ.

Tâm lý đầu tư đã ổn định hơn, không chỉ thể hiện qua việc ngưng bán sàn, mà còn ở phản ứng bình tĩnh trước thông tin chỉ số giá tiêu dùng tháng 12 có thể cao hơn 3%. “Việc những thông tin xấu bị lờ đi hay không mấy ảnh hưởng đến thị trường có thể chính là dấu hiệu cho thấy thị trường đang ở vào giai đoạn đáy”, ông Mac Cana viết.

Ở các báo cáo nhận định khác, xuất hiện các nhận định về thời điểm mua vào với nhà đầu tư trong dài hạn. Một số công ty còn đưa ra mục tiêu lãi 15% trong thời gian từ 3 – 6 tháng tới.